송현경제연구소 공식 블로그

1. 반도체 호황 속에서 다시 보는 수출의 지속 가능성 2026년 한국 수출은 반도체를 중심으로 크게 늘었으며, 9월에는 호황이 더욱 강화되었다. 산업통상부의 「2026년 9월 수출입동향」에 따르면 통관 기준 수출은 전년동월대비 83.5% 증가한 1,209.4억달러, 수입은 26.0% 증가한 710.9억달러를 기록하였다. 무역수지는 498.5억달러 흑자로, 수출액과 무역흑자가 모두 역대 최대였다. 일평균 수출도 104.9% 증가한 56.3억달러에 이르러 조업일수 감소를 고려해도 수출 흐름은 강하였다. 1~9월 누적 수출은 전년동기대비 56.8% 증가한 8,145억달러로 이미 지난해 연간 실적을 넘어섰다. 9월 실적은 수출이 이미 둔화하고 있다는 판단을 뒷받침하지 않는다. 이 글에서 점검하는 것은 현재의 호황 자체가 아니라, 이례적으로 높은 증가율을 장기간 유지할 수 있는 조건과 그 성과가 국내 성장·일자리로 이어지는 정도 이다. 통관 기준 무역수지와 한국은행 국제수지 기준 상품수지·경상수지는 집계 방식과 포함 항목이 다르므로 구분해야 한다. 지금의 기록적인 수출은 한국 기업의 경쟁력을 보여준다. 동시에 수출액 증가의 원천을 구별해야 향후 전망도 정확해진다. 이 글은 AI 투자, 반도체 가격, 미중 기술 경쟁이 수출을 키우는 경로를 살펴보고, 왜 이들이 장기간 높은 증가율을 보장하지 않는지도 검토하였다. 2. 최근 수출 호황을 만든 수요와 공급망 변화 첫째, AI 투자 붐이 세계 수요를 확대하였다. 대형 기술기업이 데이터센터와 서버 설비를 확충하면서 고대역폭메모리(HBM), 서버용 메모리와 저장장치에 대한 주문이 늘었다. 산업통상부는 9월 반도체 수출 호조를 메모리 수요 증가, 수출물량 확대와 고정가격 상승으로 설명하였다. DDR5 16Gb의 고정가격은 8월 46.5달러에서 9월 48.0달러로, NAND 128Gb는 30.5달러에서 30.6달러로 높아졌다...

- 3%대 성장 전망 속 8월 지표를 어떻게 볼 것인가 - 1. 한눈에 보는 8월 국가데이터처가 9월 30일 발표한 2026년 8월 산업활동동향에서 전산업생산은 전월비 1.3% 감소하였다. 전년동월비로는 1.9% 증가하였다. 6월 큰 폭의 반등 이후 7월과 8월 조정이 이어졌지만, 부문별 흐름은 엇갈렸다. 8월 지표는 경기의 꺾임을 단정하기보다 일시적 조정과 회복의 취약성을 구분하여 볼 필요가 있음을 보여준다. ● 광공업 (-4.8%) : 자동차(-24.8%), 고무·플라스틱(-11.0%) 등의 감소가 크게 작용하였다. 제조업 평균가동률은 74.8%에서 70.8%로 4.0%p 하락하였다. ● 서비스업 (+0.5%) : 정보통신(+4.7%), 전문·과학·기술(+2.3%) 등이 증가하였다. ● 소매판매 (-1.8%) : 7월(-2.6%)에 이어 두 달 연속 감소하였다. 승용차 등 내구재와 음식료품 등 비내구재가 부진하였다. ● 설비투자 (-9.5%) : 운송장비(-32.8%) 감소의 영향이 컸다. 다만 전년동월비로는 16.1% 증가하였다. ● 건설기성 (+1.9%) : 토목(-3.9%)은 감소했으나 건축(+4.5%)이 증가하였다. ● 경기종합지수 : 동행지수 순환변동치는 0.5p 상승한 101.7, 선행지수 순환변동치는 0.1p 하락한 104.2를 기록하였다. 8월 주요 지표 지표 ...

한국은행이 2026년 9월 21일 공표한 2024년 산업연관표 연장표를 바탕으로 수출 확대가 국내 생산과 부가가치, 고용에 어떻게 이어졌는지를 살펴보았다. 2024년 수출은 경제에서 차지하는 비중이 크게 높아졌지만, 부가가치 창출효과의 개선과 생산 및 고용 유발효과의 약화가 동시에 나타났다. 들어가며 : 숫자 세 개가 보여주는 것 2024년 우리 경제의 최종수요 가운데 수출이 차지한 비중은 31.8%였다. 전년의 29.4%에서 2.4%포인트 상승한 것으로, 반도체를 중심으로 한 수출 호조가 반영된 결과이다. 같은 해 전체 최종수요가 유발한 부가가치 가운데 수출에 의해 유발된 비중은 28.2%, 전체 취업자 가운데 수출에 의해 유발된 비중은 22.2%였다. 이 세 수치는 각각 최종수요 구성, 부가가치 유발구조, 취업 유발구조를 나타내므로 분모와 산출 방식이 서로 다르다. 직접적인 전환율처럼 비교할 수는 없다. 다만 수출이 최종수요에서 차지하는 비중에 비해 부가가치와 취업 유발구조에서 차지하는 비중이 상대적으로 낮다는 점은 수출 확대의 효과가 국내 소득과 일자리로 같은 비율만큼 이어지는 것은 아님 을 보여준다. 월별 수출입 통계나 분기 국내총생산만으로는 이러한 차이를 확인하기 어렵다. 산업연관표는 수출이 늘어난 뒤 그 효과가 국내 산업과 소득, 일자리로 어떻게 확산되는지를 보여준다. 이번 글에서는 2024년 산업연관표를 통해 수출 호조와 체감경기 사이에 차이가 생기는 구조적 배경을 살펴보았다. 산업연관표는 무엇을 보여주는가? 산업연관표는 한 나라 안에서 재화와 서비스가 어느 산업에서 만들어지고 어디에 쓰이는지를 하나의 행렬로 정리한 통계이다. 국내총생산 통계가 한 해 동안 생...