송현경제연구소 공식 블로그

1948년 대한민국 정부가 수립될 당시 우리나라의 화폐발행잔액은 현행 원화 기준으로 4,300만원에 불과하였다. 이후 전쟁과 화폐개혁, 산업화와 고도성장, 외환위기와 글로벌 금융위기, 5만원권 도입과 코로나19를 거치면서 2025년 말 화폐발행잔액은 210조7천억원으로 증가하였다. 77년 동안 명목금액으로 490만 배 증가 한 것이다. 그러나 이처럼 큰 증가율만으로 우리 경제에 돈이 지나치게 많이 풀렸다고 해석해서는 안 된다. 화폐발행잔액에는 경제규모 확대와 물가 상승, 인구 증가, 고액권 도입, 국민의 현금 보유 성향 변화 등이 복합적으로 반영되어 있기 때문이다. 한국의 화폐발행 역사는 경제성장뿐 아니라 화폐제도와 지급결제 방식이 변화해 온 과정 이기도 하다. 정부 수립 당시의 화폐와 전쟁기의 통화팽창 대한민국 정부가 수립된 1948년에는 아직 한국은행이 설립되기 전이었다. 당시에는 조선은행권이 주요 화폐로 사용되었다. 1948년 말 화폐발행잔액은 현행 원화 기준 4,300만원이었고, 1949년에는 7,500만원으로 증가하였다. 1950년 6월 한국은행이 설립되면서 우리나라의 중앙은행과 화폐발행 체계가 새롭게 출범하였다. 그러나 한국은행 설립 직후 6·25전쟁이 발발하였다. 전쟁으로 생산시설이 파괴되고 물자가 부족해진 가운데 정부의 전쟁비용을 충당하는 과정에서 화폐 발행과 중앙은행의 신용공급이 확대되면서 물가가 급등 하였다. 화폐발행잔액은 1950년 말 2억3천만원에서 1951년 말 5억6천만원, 1952년 말 10억1천만원으로 빠르게 증가하였다. 불과 2년 만에 네 배 이상으로 늘어난 것 이다. 이 시기의 발행잔액 증가는 경제성장보다는 전쟁비용과 재정적자, 생산 위축에 ...